隔夜与7天期利率连续多日倒挂，降准时点或延后

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【#隔夜与7天期利率连续多日倒挂#，降准时点或延后】春节后，DR007-DR001的价差不断收窄，至2月7日出现倒挂的情况，资金价格延续偏紧状态引发关注。

2月11日，银存间隔夜回购利率延续高位与7天期形成倒挂，1天质押式回购（DR001）加权平均利率上行7.39bp报1.9280%，7天期（DR007）上行9.37bp报1.8975%。

当天，为保持银行体系流动性充裕，央行以固定利率、数量招标方式开展了330亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.50%。由于今日无逆回购到期，公开市场实现净投放330亿元。春节后，逆回购操作连续多日呈现净回笼状态。

综合市场分析来看，受节后央行持续实施较大规模的资金净回笼以及遏制长债收益率快速下行等因素影响，近期市场流动性整体偏紧。2月，资金利率存在回落的空间，但边际转松的幅度可能有限。不过这不会影响年初银行等金融机构加大对企业和居民的信贷投放力度，金融数据“开门红”可期。