深度*行业*XR行业跟踪：近期软硬件迭代加速 AR眼镜产业有望加快成熟

　　近期软硬件迭代加速。硬件方面，Meta 于9 月发布首款AR 眼镜和用于交互的EMG 手环，魅族发布全新AR 眼镜产品矩阵和智能交互戒指，同时首款基于偏振体全息光波导的AR 眼镜亮相光博会；生态应用方面，Google Lens月搜索量达200 亿次，且近期更新了语音和视频搜索功能。这些动态显示AR眼镜产品定义、交互方式、硬件技术、生态构建方面均迎来快速发展。我们看好AR 产业发展加速，有望带动新一轮消费电子投资机遇。　　支撑评级的要点　　Meta 于9 月Connect 大会发布首款AR 眼镜原型机Orion 和用于交互的EMG 手环。Orion 采用Micro LED 光机+碳化硅波导镜片，拥有约70°FOV，Orion 可将语音、眼镜注视、手部追踪、EMG 腕带交互无缝结合，达到更好交互体验。全新腕带EMG 可用肌电信号操控AR 眼镜，因为AR 眼镜的输入需要快速、方便、可靠、微妙，EMG 是较好的选择，有望带来我们与设备交互范式的转变。　　魅族于9 月25 日发布全新AR 眼镜产品矩阵和智能交互戒指StarVRing2。StarV Air2 采用了Micro LED+玻璃衍射光波导的光学方案设计，仅44g，分辨率为640*480，拥有30°FOV，售价2799 元起；StarV View采用Micro OLED + Birdbath 光学方案，产品采用Flyme XR 2.0 空间操作系统，拥有188 英寸沉浸式巨幕，支持0-600 度近视调节，重量74g，入眼亮度最高为700 尼特，对比度100,000:1，刷新率120Hz，售价2499 元起；StarV Ring2：健康检测与交互功能二合一的智能戒指，重量4~6g，电池容量16mAh，待机续航最长可达15 天，售价为1299 元。　　首款偏振体全息光波导AR 眼镜亮相2024 年9 月举办的光博会。PVG 技术具有画面更加清晰、色彩更鲜艳、拥有更大FOV 等优势；本次光博会，立讯精密（南京）有限公司与东南大学（平行视界）联手打造的业内首款PVG 光波导AR 眼镜“云雀”公开亮相，配套0.13 英寸的JBD 光机，光机体积为0.35cc，重量0.6g；镜框采用超轻质镁锂合金，轻薄机身内置220mAh 电池，综合续航达8h，总重量45g，造型与一般眼镜相似。　　Google Lens 应用量大且拓展多模态，未来应用生态嫁接到AR 眼镜潜力大。Google Lens 月搜索量达200 亿次，是谷歌增长最快的查询类之一。　　Google Lens 是视觉AR 工具，依托智能手机的摄像头，对准任意图像，系统就会相应地叠加相关数字信息。例如，你只需要对准一道数学题，Google Lens 就会在摄像头视图叠加解题答案。近期Google Lens 更新了语音和视频搜索功能，有助于进一步加速AR 眼镜产业成熟，未来可期。　　投资建议　　AR 眼镜软硬件迭代加速，发展速度和行业空间可期，我们推荐深度参与AR 眼镜供应链并具备核心壁垒的公司。整机组装方面，我们推荐有望配套大客户的歌尔股份、立讯精密、龙旗科技；SoC 方面，推荐有望在低功耗AR 专属SoC 建立优势的恒玄科技；微显示光机方面，推荐LCoS供应商韦尔股份，因Micro LED 供应商均为未上市公司，我们推荐与其深度配合的光机企业歌尔股份，建议关注舜宇光学科技、福光股份；在衍射光波导方案具备核心领先优势的歌尔股份，建议关注舜宇光学科技、瑞声科技、蓝特光学、美迪凯；声学方面，推荐有望受益AR 眼镜的麦克风及喇叭升级趋势的歌尔股份、敏芯股份；PCB 方面，推荐受益AR 眼镜的FPC 集成度提升趋势的鹏鼎控股。　　评级面临的主要风险　　宏观经济不景气风险、AR 眼镜产品化落地进展低于预期、消费者接受度低于预期、Micro LED/光波导进度低于预期、配套生态进展低于预期。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

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